Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính riêng giữa niên độ quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Vinhomes (mã VHM; tên theo bìa, ký ngày 30/10/2026) ghi doanh thu thuần quý 3 là 56.084,9 tỷ đồng, gấp 5,72 lần cùng kỳ (9.805,0 tỷ), lợi nhuận sau thuế 11.686,0 tỷ, tăng 300,3% so với 2.919,3 tỷ, tức gấp 4,00 lần. Công văn giải trình đính kèm ghi lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý 3 là 23.021,0 tỷ so với 4.435,6 tỷ (+419%); bài không có bảng hợp nhất nên chỉ nêu số này theo công văn. Luỹ kế 9 tháng (riêng): lợi nhuận sau thuế 46.040,9 tỷ (+147,8%), dòng tiền kinh doanh âm 39.084,4 tỷ (cùng kỳ âm 64.149,3 tỷ). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo riêng (không phải hợp nhất); quý 3 là 01/07 đến 30/09/2026, luỹ kế từ 01/01/2026; đơn vị tỷ đồng (báo cáo ghi triệu đồng), phần trăm Tâm An tính; cùng kỳ 2025 là số báo cáo đã trình bày lại.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 56.084,9 | 9.805,0 | +472,0% |
| Lợi nhuận gộp | 32.111,9 | 3.604,0 | +791,0% |
| Chi phí tài chính | 20.809,6 | 5.524,1 | +276,7% |
| Lợi nhuận trước thuế | 14.902,1 | 3.432,0 | +334,2% |
| Lợi nhuận sau thuế | 11.686,0 | 2.919,3 | +300,3% |
Luỹ kế 9 tháng: doanh thu thuần 117.937,0 tỷ (36.906,6), lợi nhuận gộp 69.110,9 (15.627,6), lợi nhuận trước thuế 54.360,5 (19.774,2), lợi nhuận sau thuế 46.040,9 (18.582,2).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Lợi nhuận sau thuế gấp bốn lần, biên gộp lên 57,3%. Lợi nhuận gộp quý 3 là 32.111,9 tỷ, biên 57,3% doanh thu thuần (cùng kỳ 36,8%). Công văn ghi lợi nhuận gộp hợp nhất tăng 47.505 tỷ, chi phí tài chính hợp nhất tăng 19.432 tỷ; phần riêng tăng 28.508 tỷ và 15.285 tỷ. Báo cáo không cho biết dự án nào tạo ra doanh thu và lợi nhuận quý này.
2. Chuyển nhượng bất động sản chiếm 83,1% doanh thu bán hàng. Thuyết minh 23.1: chuyển nhượng 46.606,8 tỷ (3.409,9; gấp 13,67 lần), so 34,8% doanh thu cùng kỳ; quản lý, tư vấn bán hàng 4.194,9 (2.073,5); tổng thầu xây dựng và khác 5.283,8 (4.321,9). Doanh thu trừ giá vốn của chuyển nhượng là 29.478,0 tỷ, bằng 63,2% doanh thu khoản này (cùng kỳ 64,9%) và 91,8% lợi nhuận gộp. Báo cáo không cho biết số căn bàn giao, giá bán hay dự án ghi nhận doanh thu.
3. Chi phí tài chính khác tăng vọt. Chi phí tài chính 20.809,6 tỷ, gấp 3,77 lần; thuyết minh 25 tách lãi vay và phát hành trái phiếu 3.756,9 tỷ (3.619,9) và chi phí tài chính khác 17.052,7 tỷ (1.904,2), gấp 8,96 lần, bằng 81,9% tổng. Dòng "trong đó" của kết quả kinh doanh ghi lãi vay 3.602,2 tỷ (3.716,8), hơi khác thuyết minh, nên bài không nhận định lãi vay tăng hay giảm. Báo cáo không cho biết chi phí tài chính khác gồm những gì; với báo cáo riêng, công văn chỉ ghi do biến động của các chi phí tài chính khác.
4. Phải thu và tồn kho tăng mạnh. Tổng tài sản 998.512,8 tỷ (590.372,7; +69,1%). Phải thu ngắn hạn 395.042,2 tỷ, gấp 2,58 lần đầu năm, trong đó trả trước cho người bán 219.661,2 (61.362,7; gấp 3,58 lần; bên liên quan 105.596,5). Hàng tồn kho 133.882,3 tỷ (63.432,1; gấp 2,11 lần), bằng 13,4% tổng tài sản, trong đó bất động sản để bán đang xây dựng 119.394,3 (89,2%). Báo cáo không cho biết dự án và thời điểm bàn giao của các khoản trả trước.
5. Nhận đặt cọc hợp tác đầu tư gấp 5,93 lần. Thuyết minh 19: nhận đặt cọc theo hợp đồng hợp tác đầu tư và kinh doanh gồm ngắn hạn 135.631,8 tỷ (9.467,6) và dài hạn 79.770,8 (26.827,1), cộng 215.402,6 tỷ so với 36.294,7; chú thích ghi là khoản từ một số công ty cùng tập đoàn hoặc đối tác. Người mua trả tiền trước 198.252,7 tỷ (151.544,4; +30,8%), trong đó bên liên quan 154.390,3 tỷ, bằng 77,9%. Báo cáo không cho biết tên bên đặt cọc hay dự án hợp tác.
6. Có lãi nhưng dòng tiền kinh doanh âm, vay tăng. Luỹ kế 9 tháng: dòng tiền kinh doanh -39.084,4 tỷ (-64.149,3), lợi nhuận sau thuế +46.040,9; tăng phải thu -62.670,8, tăng hàng tồn kho -71.304,3, tăng phải trả +69.204,0. Dòng tiền đầu tư +44.994,3 tỷ: thu hồi cho vay 364.435,0 (95.060,4), chi cho vay 136.631,6, chi xây dựng và tài sản dài hạn 134.566,5 (3.620,4). Dòng tiền tài chính -21.163,7 tỷ, gồm cổ tức tiền đã trả 24.404,9. Tổng vay 219.268,1 tỷ (112.181,1; gấp 1,95 lần), trong đó trái phiếu 93.073,2 và vay bên liên quan 54.331,2; tiền thu từ đi vay chỉ 22.030,0 tỷ, trong khi số dư vay tăng 107.087,0 tỷ. Báo cáo không cho biết nguyên nhân phần chênh này hay mục đích khoản vay.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Nợ phải trả 804.384,7 tỷ (417.641,0; +92,6%), vốn chủ sở hữu 194.128,1 tỷ (172.731,7; +12,4%); tổng nguồn vốn bằng tổng tài sản. Vốn cổ phần 82.148,2 tỷ (41.074,1) sau cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 100%, cùng cổ tức tiền 24.644,4 tỷ theo nghị quyết ngày 21/04/2026. Tiền và tương đương tiền 32.078,8 tỷ (47.332,6), khớp lưu chuyển tiền tệ.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Doanh thu chuyển nhượng bất động sản, chi phí tài chính khác và số bàn giao trong các báo cáo sau.
- Phải thu, trả trước cho người bán, nhận đặt cọc hợp tác, dòng tiền kinh doanh và tổng vay.
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận sau thuế quý 3 gấp 4,00 lần trong khi chi phí tài chính khác gấp 8,96 lần, dòng tiền kinh doanh 9 tháng âm, phải thu gấp 2,58 lần và tổng vay gấp 1,95 lần đầu năm là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 03/11/2026. Phạm vi: báo cáo riêng. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét (bản tiếng Việt không có chữ kiểm toán hay soát xét).
- Báo cáo tài chính riêng giữa niên độ quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Vinhomes (62 trang ảnh quét; số trang theo tệp PDF): công văn giải trình 1 đến 3; tình hình tài chính 9 đến 11; kết quả kinh doanh 12, 13; lưu chuyển tiền tệ 14, 15; thuyết minh 16 đến 62.
- Tự kiểm: 209 phép kiểm đạt (các dòng cộng, tài sản bằng nguồn vốn, ba dòng tiền).
- Trang mã VHM; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Người mua trả tiền trước tăng hay giảm cho biết điều gì?
- Cầu nối từ lợi nhuận sau thuế đến dòng tiền kinh doanh
- Khoản phải thu không đến từ bán hàng nói lên điều gì?
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của VHM tăng hay giảm? Tăng: lợi nhuận sau thuế riêng quý 3/2026 là 11.686,0 tỷ đồng so với 2.919,3 tỷ cùng kỳ (+300,3%); công văn giải trình ghi hợp nhất 23.021,0 tỷ so với 4.435,6 tỷ (+419%).
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của VHM là bao nhiêu? Âm 39.084,4 tỷ đồng trong báo cáo riêng, cùng kỳ âm 64.149,3 tỷ, trong khi lợi nhuận sau thuế 9 tháng là 46.040,9 tỷ.
Doanh thu quý 3 của VHM đến từ nhóm nào nhiều nhất? Chuyển nhượng bất động sản: 46.606,8 tỷ đồng, bằng 83,1% doanh thu bán hàng 56.085,5 tỷ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính riêng giữa niên độ quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Vinhomes, mã VHM (ký ngày 30/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét), ghi doanh thu thuần quý 3 là 56.084,9 tỷ đồng (gấp 5,72 lần cùng kỳ), lợi nhuận gộp 32.111,9 tỷ và lợi nhuận sau thuế 11.686,0 tỷ (gấp 4,00 lần); công văn giải trình ghi lợi nhuận sau thuế hợp nhất 23.021,0 tỷ (+419%). Theo thuyết minh, chuyển nhượng bất động sản 46.606,8 tỷ chiếm 83,1% doanh thu bán hàng; chi phí tài chính khác 17.052,7 tỷ (gấp 8,96 lần); nhận đặt cọc hợp tác đầu tư 215.402,6 tỷ (gấp 5,93 lần đầu năm); dòng tiền kinh doanh 9 tháng -39.084,4 tỷ, tổng vay 219.268,1 tỷ (gấp 1,95 lần). Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
