Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (mã PNJ, sàn HOSE) ghi lỗ sau thuế quý 3 là 257,9 tỷ đồng, so với lãi 495,7 tỷ của quý 3/2025. Doanh thu thuần giảm 14,0%, còn 6.994,7 tỷ, nhưng lợi nhuận gộp giảm 62,1%, còn 609,1 tỷ. Luỹ kế 9 tháng, lãi sau thuế vẫn là 470,5 tỷ (cùng kỳ 1.610,4 tỷ, -70,8%). Tại 30/09/2026, dự phòng giảm giá hàng tồn kho là 2.229,0 tỷ (đầu năm 46,0 tỷ, gấp 48,5 lần); dòng tiền kinh doanh 9 tháng âm 883,0 tỷ. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo và không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất; quý 3 là 01/07 đến 30/09/2026; đơn vị tỷ đồng; phần trăm và biên gộp (quý 3: 8,7%, cùng kỳ 19,8%) do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 6.994,7 | 8.135,5 | -14,0% |
| Lợi nhuận gộp | 609,1 | 1.607,2 | -62,1% |
| Lợi nhuận sau thuế | -257,9 | 495,7 | đổi dấu |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 32.703,9 | 25.353,1 | +29,0% |
| Lợi nhuận sau thuế | 470,5 | 1.610,4 | -70,8% |
| Dòng tiền kinh doanh | -883,0 | 1.713,9 | đổi dấu |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý 3 lỗ, luỹ kế 9 tháng vẫn lãi. Quý 3 có lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh -336,7 tỷ: lợi nhuận gộp 609,1 tỷ không đủ bù chi phí bán hàng 675,8 tỷ (-13,4%) và chi phí quản lý 193,4 tỷ (-11,0%). Lỗ trước thuế 327,5 tỷ; thuế hiện hành ghi âm 220,5 tỷ (thu nhập tính thuế âm) và thuế hoãn lại +150,8 tỷ, nên lỗ sau thuế là 257,9 tỷ. Báo cáo không cho biết số quý 1 và quý 2 riêng, vì chỉ có cột quý 3 và cột luỹ kế.
2. Lợi nhuận gộp giảm sâu hơn doanh thu. Quý 3, doanh thu thuần giảm 1.140,8 tỷ nhưng giá vốn chỉ giảm 142,7 tỷ (-2,2%), nên lợi nhuận gộp mất 998,2 tỷ; biên gộp 8,7% so với 19,8%. Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận gộp 3.383,1 tỷ (-36,0%). Báo cáo không cho biết sản lượng, giá bán hay cơ cấu hàng.
3. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho gấp 48,5 lần đầu năm. Hàng tồn kho giá gốc 18.855,2 tỷ (đầu năm 15.881,3 tỷ, +18,7%), dự phòng 2.229,0 tỷ (đầu năm 46,0 tỷ), nên hàng tồn kho thuần 16.626,2 tỷ (+5,0%). Nhóm hàng hóa chiếm 2.223,6 tỷ: trang sức kim cương và kim cương rời 1.684,8 tỷ trên giá gốc 5.159,8 tỷ; trang sức mua lại 473,5 tỷ trên 1.310,6 tỷ. Hàng tồn kho 5.111,0 tỷ dùng thế chấp vay ngắn hạn. Báo cáo không cho biết cách xác định giá trị thuần có thể thực hiện hay dòng nào của kết quả kinh doanh ghi nhận khoản dự phòng.
4. Dự phòng cho chính sách thu đổi. Dự phòng phải trả ngắn hạn 848,0 tỷ (đầu năm 26,6 tỷ), trong đó 821,4 tỷ là dự phòng tổn thất từ chính sách thu đổi hàng đã bán qua kênh bán lẻ: đầu năm 0, tăng 2.236,8 tỷ, giảm 1.415,4 tỷ trong 9 tháng. Thuyết minh sự kiện sau kỳ ghi đại hội cổ đông bất thường ngày 21/10/2026 nêu mức dự kiến 7.071,1 tỷ theo giả định 80% hàng đã bán được bán lại hoặc đổi, và việc ghi nhận hoặc điều chỉnh sẽ làm ở kỳ đáp ứng điều kiện ghi nhận. Báo cáo không cho biết dòng nào của kết quả kinh doanh ghi nhận khoản thu đổi.
5. Dòng tiền kinh doanh âm. Luỹ kế 9 tháng: -883,0 tỷ (cùng kỳ +1.713,9 tỷ), gồm lợi nhuận trước thuế 534,7 tỷ, điều chỉnh dự phòng +2.987,9 tỷ, hàng tồn kho tăng -2.973,8 tỷ, phải trả giảm -818,0 tỷ, thuế đã nộp -762,7 tỷ. Dòng tiền đầu tư +1.828,0 tỷ (thu hồi cho vay, công cụ nợ 5.233,6 tỷ); tài chính -225,3 tỷ; tiền cuối kỳ 1.242,2 tỷ (đầu năm 522,3 tỷ).
Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3.
6. Vay ngắn hạn và chi phí lãi vay. Vay ngắn hạn 4.320,6 tỷ (đầu năm 4.223,4 tỷ, +2,3%): vay ngân hàng 3.616,9 tỷ (giảm 606,5 tỷ), lãi suất 6,0% đến 9,0%/năm; vay cá nhân 703,7 tỷ, trong đó 700,0 tỷ vay từ một cá nhân (báo cáo ghi tên tại thuyết minh 16), lãi suất 10,0%/năm, không có tài sản đảm bảo, đáo hạn 25/09/2027. Chi phí lãi vay quý 3 là 80,4 tỷ (cùng kỳ 24,1 tỷ, gấp 3,3 lần). Báo cáo không cho biết mục đích sử dụng khoản vay cá nhân.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 20.125,9 tỷ (đầu năm 20.163,6 tỷ), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 6.927,2 tỷ; vốn chủ sở hữu 13.198,7 tỷ (đầu năm 13.274,9 tỷ). Vốn góp tăng từ 3.413,2 lên 5.118,9 tỷ do phát hành cổ phiếu tỷ lệ 2:1 từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Dự phòng giảm giá hàng tồn kho, dự phòng thu đổi và dòng ghi nhận trong kết quả kinh doanh khi có báo cáo kỳ sau.
- Thuyết minh về nghị quyết đại hội cổ đông ngày 21/10/2026 và dòng tiền kinh doanh khi có thêm số liệu.
Tín hiệu không phải kết luận
Quý 3 lỗ sau thuế, lợi nhuận gộp giảm sâu hơn doanh thu, dự phòng hàng tồn kho và dự phòng thu đổi tăng mạnh, dòng tiền kinh doanh âm và chi phí lãi vay tăng là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, luỹ kế 9 tháng vẫn lãi sau thuế và doanh thu thuần tăng 29,0%.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của PNJ tăng hay giảm? Báo cáo hợp nhất ghi lỗ sau thuế 257,9 tỷ đồng, so với lãi 495,7 tỷ quý 3/2025; luỹ kế 9 tháng lãi sau thuế 470,5 tỷ, giảm 70,8% so với 1.610,4 tỷ.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng 2026 của PNJ là bao nhiêu? Âm 883,0 tỷ đồng (cùng kỳ dương 1.713,9 tỷ); hàng tồn kho tăng chiếm 2.973,8 tỷ.
Dự phòng giảm giá hàng tồn kho của PNJ tại 30/09/2026 là bao nhiêu? 2.229,0 tỷ đồng, so với 46,0 tỷ đầu năm.
Căn cứ
Ngày kiểm 04/11/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét: báo cáo không nêu số quý 3 đã kiểm toán hay soát xét; số đầu năm của bảng cân đối là số đã kiểm toán năm 2025.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III năm 2026 (34 trang ảnh quét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 4, 5; kết quả kinh doanh trang 6; lưu chuyển tiền tệ trang 7; hàng tồn kho trang 21; vay trang 26, 27; dự phòng phải trả trang 28; sự kiện sau kỳ trang 34. Số đọc từ ảnh gốc.
- Tự kiểm: các dòng cộng đúng; tổng tài sản bằng tổng nguồn vốn; ba dòng tiền cộng đúng; tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối.
- Trang mã PNJ; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Dự phòng giảm giá hàng tồn kho: khi nào phải lập và cách tính?
- Nợ tiềm tàng khác dự phòng phải trả thế nào?
- Cầu nối từ lợi nhuận sau thuế đến dòng tiền kinh doanh
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận, mã PNJ (chưa kiểm toán hoặc soát xét), ghi doanh thu thuần quý 3 là 6.994,7 tỷ đồng (-14,0%), lợi nhuận gộp 609,1 tỷ (-62,1%) và lỗ sau thuế 257,9 tỷ (cùng kỳ lãi 495,7 tỷ). Tại 30/09/2026, dự phòng giảm giá hàng tồn kho là 2.229,0 tỷ (đầu năm 46,0 tỷ), dự phòng phải trả ngắn hạn 848,0 tỷ (đầu năm 26,6 tỷ); luỹ kế 9 tháng lãi sau thuế 470,5 tỷ (-70,8%), dòng tiền kinh doanh -883,0 tỷ, chi phí lãi vay quý 3 gấp 3,3 lần cùng kỳ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
