Định giá cổ phiếu TNG hiện tại thế nào?

MIRAE đã sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do cho công ty (FCFF) để xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (TNG), với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 13% và giả định tăng trưởng dài hạn 0% sau năm 2036 (không thay đổi cả hai giả định này). Với các thay đổi về dự phóng KQKD cho năm 2026 và những năm tiếp theo, MIRAE hạ mức giá mục tiêu về mức 24,700 đồng (từ mức 25,000 đồng, điều chỉnh cổ tức) và duy trì khuyến khuyến nghị Mua cho cổ phiếu TNG.

So với dự phóng KQ HĐKD 2026, chúng tôi cho rằng nhìn chung HĐKD của TNG vẫn đang theo sát tương đối các chỉ tiêu dự phóng cốt lõi với chỉ tiêu doanh thu đang vượt kỳ vọng. Mặc dù vậy, việc các chỉ tiêu về biên lợi nhuận đang thấp hơn đáng kể so với dự phóng khiến một số chỉ tiêu về lợi nhuận đang chưa theo kịp kỳ vọng của MIRAE

Công ty chứng khoán VDSC duy trì khuyến nghị MUA đối với mã cổ phiếu TNG của CTCP Đầu tư và Thương mại TNG với giá mục tiêu 31.200 đồng, cùng cổ tức tiền mặt 2.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng tỷ suất sinh lời 99%. Động lực tăng trưởng chính đến từ việc mở rộng thị phần tại Châu Âu và nhận thêm đơn hàng từ Haddad tại Canada. VDSC dự phóng năm 2026F doanh thu thuần đạt 10.434 tỷ đồng (tăng 10% so với dự phóng cũ) và LNST đạt 455 tỷ đồng. Định giá P/E forward 2026F ở mức 4,7x (hoặc 9,2x theo bảng chỉ số), P/B đạt 1,9x.