Định giá cổ phiếu MSN hiện tại thế nào?

Kính gửi quý khách hàng Báo cáo Cập nhật KQKD QUÝ III/2026 của MSN. SHS duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN. Công ty cổ phần Tập đoàn MaSan (HOSE: MSN) vừa công bố Báo cáo Tài chính Quý 3 năm 2026, theo đó: Doanh thu thuần của MSN đạt 37 nghìn tỷ đồng, +31,5% QoQ và +74,7% YoY. Biên lãi gộp hợp nhất trong quý đạt 28,2%, giảm so với mức 31,7% quý trước và 30,4% cùng kỳ 2025 do phần đóng góp của MSR trong kỳ vào doanh thu hợp nhất tăng (biên lãi gộp của MSR là 18,9% so với 25,3% của Q2/26 và 19,6% trong Q3/25). Tuy nhiên tỷ lệ chi phí (bán hàng & QLDN) so với doanh thu giảm từ 20,6% xuống 15,3%, qua đó giúp tăng biên EBIT từ 9,8% lên 12,9%. Lãi sau thuế quý 3 ghi nhận 4.552 tỷ đồng, +19,8% QoQ, +144% YoY, lợi nhuận dành cho cổ đông công ty mẹ (NAPTMI) tăng +17,5% QoQ và 203,7% YoY, đạt 3.671 tỷ đồng.

Có thể canh mua gia tăng tỷ trọng với cổ phiếu MSN do dư địa tăng giá còn nhiều (hiện đang lãi khoảng 10-12%). Mục tiêu trước mắt cho trung và dài hạn là vùng 90-95. Hỗ trợ ngắn hạn là vùng 68-72.

EPS forward năm 2026 đạt 5.357 đồng/cp, tương ứng với P/E forward ở mức hấp dẫn 13 lần, thấp hơn trung bình 5 năm gần đây. MIRAE đánh giá TÍCH CỰC đối với MSN, dựa trên: 1) Vị thế dẫn đầu mảng bán lẻ và F&B tại Việt Nam nhờ sở hữu chuỗi giá trị toàn diện; 2) Tiềm năng tăng trưởng từ mảng khai thác (MSR) với công suất sản xuất oxit vonfram đạt hơn 8.000 tấn/năm vào 2027; 3) Biên lãi ròng tiếp tục được cải thiện.